Jorge Caumont en entrevista para La Mañana analizó los desafíos de la competitividad y la fuga de talentos. Además, señaló que la desdolarización efectiva exige inflación baja, tasas atractivas y una política fiscal que no sacrifique el ahorro local.
¿Cuánto influye una mejora en la competitividad en una economía con lento crecimiento?
Una mejora en la competitividad de una empresa implica que se puede vender más ante la competencia de empresas que producen lo mismo, o bienes o servicios semejantes. Otra forma de ver la mejora de la competitividad es cuando se la compara con la de las empresas del resto del mundo. Si se puede vender más porque mejora la competitividad, se puede tener una tasa de ganancia mayor, lo que estimula la inversión y el empleo. Ser competitivo implica la reducción de costos privados por mayor eficiencia productiva, o de costos públicos por disminución de la presión impositiva alta, o por ineficiencias reflejadas en los precios de los servicios públicos que se emplean para la producción.
La formación de nuevos profesionales, ¿es fundamental para el crecimiento empresarial?
Si hay más profesionales de distintas carreras —de las tradicionales y de otras que han surgido en los últimos años—, creo que eso es muy importante para introducir nuevas formas no solo de dirigir empresas, sino también para crear nuevas modalidades de trabajo. La educación superior que caracteriza a la formación de nuevos profesionales implica el aumento de personas que trabajan de forma más eficiente tecnológicamente ante las innovaciones que se vienen registrando no solo en el entorno de la economía digital, sino también en mayor vinculación con el resto del mundo para ampliar las ventas y por otros motivos.
¿Qué tipo de incentivos se deberían implementar para que se mantengan en el mundo empresarial de nuestro país?
Es muy difícil mantener a personas bien calificadas, como los profesionales que ganarían mucho más en el exterior, aunque creo que facilitar que se realice localmente el trabajo que se solicita desde el exterior podría ser una forma de estímulo para mantener la residencia en nuestro país de quienes se van. Eso se lograría con sensibles reducciones tributarias al ingreso y al capital —lo que resulta difícil de implementar— y con la reducción de otras trabas y gravámenes que en nuestro país son más altos que en el resto del mundo. De todos modos, es muy difícil que se puedan dar esos incentivos, como lo es obstaculizar las ventajas que tiene, en todo sentido, la residencia en países más desarrollados y de mejor pasar que el nuestro.
Los sucesivos ajustes en la política económica, ¿obedecen a errores de gestión o son una forma de adecuarse a la realidad conflictiva actual?
En Uruguay no hay muchos cambios de la política económica, ni de la microeconómica ni de la macroeconómica. Hubo algunos, pero hace ya muchos años. Lo que sí hay son sucesivos cambios de la política fiscal con aumentos en la presión tributaria para sustentar el creciente gasto público. Los aumentos en la tributación ocurren todos por el lado de los impuestos directos, es decir, los referidos a los ingresos, la renta, el patrimonio y otros por el estilo. Es clara esa política fiscal de la actual administración, que ha aumentado la base imponible de los impuestos a la renta y ha ajustado tributos de empresas que estas deben pagar en el exterior, efectuando el cobro y manteniendo la recaudación en nuestro país. Y también ha habido otra forma de recaudación a partir de la disminución del pago de ciertas obligaciones del Estado. Pero, en resumen, lo que se puede decir es que ha habido cambios de política para alcanzar objetivos como mejorar la distribución del ingreso o cosas de ese tipo, que siempre han fracasado; no obstante lo cual, se ha continuado intentando esos objetivos para el mejoramiento, en definitiva, de pocos y el sacrificio creciente de muchos.
El gobierno advierte sobre los riesgos futuros de ahorrar en dólares. ¿Cuál puede ser la estrategia y cuáles los motivos?
La preferencia por activos financieros como depósitos, bonos, etc., en moneda extranjera, en dólares, se ha mantenido durante muchos años por las crisis con significativos aumentos del tipo de cambio en 1982 y 2002, y por la alta inflación impulsada en muchos años por el financiamiento con emisión de moneda local de un déficit fiscal intermitente. Esa situación encontraba en el ahorro en moneda extranjera la cobertura del riesgo de alta inflación sobre las posiciones en moneda local. Con la menor inflación y mejores relaciones de la tasa de interés local y la del exterior, se comenzó a tomar en cuenta el ahorro en moneda uruguaya, lo que no ha evitado, de todos modos, que aún continúe una alta preferencia por los activos en moneda extranjera. Obviamente, el Banco Central desea lograr que haya mayor preferencia por la moneda local y lo que viene haciendo es una campaña de estímulo para que ello ocurra. Advierte que, como ha venido ocurriendo en los últimos años, los ahorristas deben sopesar el riesgo de depreciación del dólar frente a la moneda local. Asimismo, ha tomado medidas con los encajes bancarios para lograr una mayor preferencia por el peso sobre el dólar. Con baja inflación se ha dado asimismo una mayor preferencia por activos en moneda local. La persistencia de una baja inflación y una buena calificación de la deuda pública del país son condiciones necesarias para la persistente preferencia de activos financieros en moneda local.
¿Es viable desdolarizar la economía? ¿De qué forma?
Creo que el Banco Central ha tomado medidas como las que mencioné en la pregunta anterior, pero mi impresión es que la forma de lograr una desdolarización significativa es, como dije antes, manteniendo una política monetaria que asegure una inflación baja y tasas de interés levemente por encima de las de países extranjeros, particularmente la de la FED, el banco central norteamericano, y además cuidando el grado de inversión de la deuda pública local. Procediendo de ese modo y con ese resultado, en un tiempo que no será breve, se lograría el objetivo.
Iván Mourelle
Fuente de esta noticia: https://www.xn--lamaana-7za.uy/economia/la-desdolarizacion-requiere-inflacion-baja-y-tasa-de-interes-por-encima-de-la-fed/
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