Estados Unidos — Anthropic apunta a debutar en el Nasdaq el 19 de noviembre

Anthropic fija el precio de su IPO: entre US$70 y US$78 por acción

Anthropic quiere levantar hasta US$64.350 millones en su salida a bolsa. La creadora de Claude estableció una horquilla de US$70 a US$78 por acción para los 825 millones de títulos que espera colocar en su oferta pública inicial (IPO), según la actualización del folleto que registró ante la SEC de Estados Unidos.

Para un founder, la cifra importa menos que lo que representa: es el primer precio público de referencia para una empresa de IA de frontera, y el capital privado lo va a usar como vara para valorar al resto del sector.

¿Cuándo debuta Anthropic en el Nasdaq?

Hay un matiz que conviene no perder de vista: la documentación presentada ante el regulador australiano fija la determinación de precio el 19 de noviembre y el inicio de negociación el 20 de noviembre, en horario del este de Australia (AEDT), 16 horas por delante de Nueva York. La propia compañía advierte que las fechas indicadas «son meramente orientativas, pudiendo estar sujetas a cambios sin previo aviso».

La oferta se extiende a Estados Unidos, Australia, Canadá, Japón, Suiza, Reino Unido y varios países del Espacio Económico Europeo, entre ellos España, Alemania, Francia, Irlanda, Países Bajos y los países nórdicos.

Los números de la operación

• 825 millones de acciones: 801,35 millones de títulos Clase A nuevos y 23,65 millones que colocan accionistas vendedores.
• US$57.750 a US$64.350 millones de recaudación potencial según dónde quede el precio final.
• 123,75 millones de acciones adicionales que los bancos colocadores pueden adquirir con la opción de sobreasignación.
• US$1,02 billones de capitalización proforma al precio máximo de US$78, o US$1,4 billones en base totalmente diluida.

Según Yahoo Finance, el folleto contempla unos 13.090 millones de acciones en circulación tras la operación, lo que implica un valor de mercado de entre US$916.000 millones y US$1,02 billones. CNBC añade que Anthropic apunta a una asignación minorista de cerca del 20%, muy por encima del 5%–10% habitual en una IPO. Ese detalle importa al inversor individual: habrá más papel disponible de lo normal.

Crypto Briefing señala que Goldman Sachs y Morgan Stanley lideran un sindicato de 22 bancos colocadores.

Nvidia, Google y Microsoft compran US$26.000 millones en acciones

El punto más llamativo del folleto es el acuerdo con AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia y TSMC Partners. Estas siete compañías, que además son proveedoras de cómputo de Anthropic, se comprometieron, «individualmente y no conjuntamente», a adquirir US$26.000 millones en acciones Clase N mediante una colocación privada al mismo precio de la IPO.

Yahoo Finance detalla que, en el punto medio de la horquilla, Google y Nvidia comprarían unos US$10.000 millones cada una, AMD alrededor de US$2.500 millones, Broadcom, Micron y Microsoft cerca de US$1.000 millones cada una, y TSMC unos US$500 millones.

Es una señal doble. Por un lado, garantiza una demanda institucional mínima y reduce la volatilidad del estreno. Por otro, alinea a los proveedores de chips con el desempeño bursátil de su cliente: si Anthropic crece, ellos también ganan en el papel. La colocación está supeditada a que se complete la IPO y se cerraría inmediatamente después.

¿Por qué una empresa con pérdidas de US$104.000 millones sale a bolsa?

Los ingresos explican la urgencia. Anthropic reportó US$33.240 millones de ingresos en los nueve meses cerrados el 30 de septiembre, frente a los US$2.500 millones del mismo periodo del año anterior, según Yahoo Finance. CNBC agrega que su run-rate era de unos US$81.000 millones a fines de octubre, US$10.000 millones más que el mes previo.

Las pérdidas asustan menos de lo que sugiere el titular. De los US$104.000 millones de pérdida neta del periodo, la mayor parte corresponde a un cargo no monetario de US$94.300 millones por la revaluación de notas convertibles y derivados; la pérdida operativa fue de US$1.260 millones, según el folleto recogido por Yahoo Finance.

Lo que sí pesa es el compromiso de gasto: unos US$900.900 millones en contratos de compra y arrendamiento, casi todos ligados a cómputo e infraestructura, de los cuales US$70.700 millones vencen en los 12 meses siguientes al 30 de septiembre.

El control seguirá en manos de los fundadores

Anthropic es una sociedad de beneficio público constituida en Delaware. Según el folleto, antes de completar la oferta emitirá una acción Clase F a favor de una sociedad de sus cofundadores que le otorgará el 50,1% del poder de voto, sin derechos económicos. Las acciones Clase N que compran los gigantes tecnológicos no tienen voto y se convierten en Clase A cuando se transfieren a un tercero no afiliado.

Para el inversor minorista la lectura es clara: compra exposición económica al crecimiento, pero no control sobre el consejo.

¿Qué significa esto para tu startup?

Tres lecturas prácticas:

• Tu valoración de referencia acaba de fijarse. Si tu startup es de IA y estás levantando ronda, el múltiplo que el mercado público le asigna a Anthropic se convierte en el techo contra el que tus inversores van a comparar. Prepara tu narrativa con esa referencia sobre la mesa, no en su contra.
• El capital de tus proveedores es una vía real. El modelo de la colocación privada, con un proveedor estratégico entrando al capital al precio de la ronda, es replicable a otra escala. Si tienes un proveedor crítico, es una conversación que vale la pena abrir.
• La liquidez para el talento cambia. Una IPO de este tamaño genera empleados con equity líquido en todo el ecosistema de IA. Si compites por talento técnico, prepárate para revisar tus esquemas de acciones.

Conclusión

Anthropic no sale a bolsa porque necesite el dinero: al 30 de septiembre declaraba US$95.600 millones en efectivo y equivalentes y US$36.300 millones en inversiones a corto plazo, según el folleto. Sale porque el mercado público le ofrece un precio que ningún fondo privado puede igualar, por encima de la valoración de US$965.000 millones que anunció en su ronda de mayo de 2026, según CNBC.

El debut, previsto para el 19 de noviembre y sujeto a cambios, será el termómetro de cuánta paciencia le queda al mercado con la IA. CNBC señala que la operación llega con un mercado cada vez más escéptico por el costo de la infraestructura. Para los founders hispanohablantes, el dato relevante no es la cifra: es que el capital ya tiene un precio público de referencia para el sector.