El Fondo Monetario Internacional enviará el próximo 21 de septiembre una misión técnica a la Argentina para retomar la tercera revisión del programa acordado con el Gobierno de Javier Milei. El equipo analizará las cuentas públicas, la evolución de la inflación, las reservas, el cumplimiento de las metas fiscales y el avance de las reformas comprometidas por el país. La visita se producirá en un momento particularmente sensible para la economía argentina, con nuevos vencimientos de deuda y un escenario de menor crecimiento al previsto inicialmente.

La misión será la segunda visita formal de los técnicos del FMI al país durante 2026. Los funcionarios mantendrán reuniones con representantes del Gobierno y con distintos sectores económicos y sociales para evaluar el comportamiento de la economía desde la última revisión. La llegada se producirá después del encuentro que mantuvieron recientemente el ministro de Economía, Luis Caputo, y la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, durante la cumbre financiera del G20 en Estados Unidos.

Uno de los principales focos estará puesto en el cumplimiento del compromiso fiscal. La Argentina acordó con el organismo alcanzar durante 2026 un superávit fiscal primario equivalente al 1,4% del Producto Bruto Interno, una meta que el Gobierno deberá sostener en un contexto de caída de la recaudación. El objetivo había sido fijado originalmente en 2,2% del PBI y posteriormente fue reducido.

El escenario de crecimiento también cambió. El FMI redujo su previsión de expansión de la economía argentina para este año del 4% al 3,5%, mientras que mantiene una proyección de inflación cercana al 25% para el cierre de 2026. Las estimaciones privadas citadas por Clarín son menos optimistas y proyectan un crecimiento cercano al 2% y una inflación de aproximadamente 30%.

Otro elemento que estará bajo observación será la situación financiera de los hogares. El FMI reconoció que está siguiendo el aumento de la morosidad de los créditos familiares, aunque su portavoz, Julie Kozack, señaló que por ahora no considera que constituya un riesgo significativo para la estabilidad financiera argentina. Entre los menores de 25 años, el 37,6% de los deudores registraba atrasos, según los datos citados por el organismo.

El Fondo también espera avances en algunas reformas estructurales. Entre las prioridades señaladas aparecen la reforma del Banco Central, el Presupuesto 2027 y la preparación de una reforma tributaria, además de la necesidad de continuar fortaleciendo las reservas internacionales y reducir los riesgos de financiamiento del país.

La situación de las reservas constituye otro punto especialmente sensible. El Banco Central acumuló más de US$ 14.000 millones durante el año, pero el ritmo de acumulación se redujo considerablemente. Para el FMI, reconstruir el colchón de reservas constituye una de las condiciones necesarias para aumentar la capacidad de la economía argentina de enfrentar futuras perturbaciones externas.

La misión llegará además pocos días antes de un vencimiento importante. El 25 de septiembre Argentina deberá afrontar un pago de aproximadamente US$ 806 millones al FMI. De acuerdo con el balance citado por Clarín, los pagos netos al organismo alcanzarían unos US$ 1.128 millones hasta finales de 2026 y alrededor de US$ 6.000 millones durante 2027. A esto se suman aproximadamente US$ 13.000 millones de vencimientos con acreedores privados previstos para el próximo año.

Pero existe otro elemento que podría tener consecuencias más amplias para las futuras negociaciones. El directorio del FMI se reúne en Washington para analizar el diseño de sus programas de asistencia, en una reunión considerada especialmente relevante porque podría establecer nuevas condiciones, mecanismos de contingencia y criterios para los futuros acuerdos con países endeudados.

Para el Gobierno de Milei, la revisión será una oportunidad para mostrar que el programa económico continúa encaminado pese a la desaceleración del crecimiento y las dificultades fiscales. Para el FMI, en cambio, será una instancia para comprobar si las metas comprometidas siguen siendo sostenibles y si las reformas anunciadas tienen posibilidades reales de avanzar.

La llegada de los técnicos del Fondo coloca nuevamente a la Argentina frente a una evaluación internacional decisiva. Las cuentas fiscales, las reservas, la inflación, el crecimiento y las reformas estructurales estarán bajo la lupa mientras el Gobierno busca consolidar su programa económico y garantizar el cumplimiento de sus compromisos financieros. El resultado de esta revisión será relevante no solo para la relación con el FMI, sino también para la confianza de los mercados y la capacidad de Argentina de afrontar los fuertes vencimientos de deuda que se concentran entre el final de 2026 y 2027.

Foto: Clarín