Nasdaq pierde 2 billones de dólares por los temores de gasto en IA de Amazon e Intel

El índice Nasdaq 100 enfrenta una pérdida de más de 2 billones de dólares en valor de mercado, ya que los resultados de las grandes tecnológicas han intensificado el escrutinio de los inversores sobre si los miles de millones que se están invirtiendo en inteligencia artificial (IA) pueden generar rentabilidad con la suficiente rapidez.

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Esta pérdida equivaldría a algo más que el valor de mercado total de SpaceX. El índice ha caído más de 5.8 por ciento en el mes, a medida que el sector de la IA se ha visto envuelto en turbulencias, con los hiperescaladores Meta Platforms, Alphabet y Amazon.com elevando aún más sus previsiones de gasto en su carrera por ampliar la infraestructura.

La perspectiva de unos gastos en IA cada vez mayores inquieta a los inversores, sobre todo porque el aumento de los costos de financiación amenaza con encarecer las inversiones financiadas con deuda y hacerlas más difíciles de justificar.

Desplome

El Nasdaq se desplomaba en la apertura de este viernes a un mínimo de tres meses después de que el agresivo plan de gasto en inteligencia artificial de Amazon y la advertencia de Intel sobre su gasto de efectivo agudizaba la alarma entre los inversionistas por el aumento de los costos de la infraestructura de IA y el tiempo que tardará en entregar retornos.

El índice, con un fuerte componente tecnológico, cotizaba cerca de un mínimo de tres meses.

Las acciones de Amazon.com caían 2 por ciento después de que la compañía informó de una fuerte salida de efectivo en el tercer trimestre y anunció que aumentará su ya enorme gasto de capital el próximo año.

Las acciones de Intel se desplomaban más de 30 por ciento después de que el fabricante de chips advirtió de que perdería mucho dinero este año debido a la debilidad del mercado de computadoras personales, los cuellos de botella en la fabricación y los altos gastos para ampliar la producción.

La baja detonaba un derrumbe del ‌sector mundial de ‌chips, con caídas de 3 por ciento de Nvidia y de 9.3 por ciento de AMD. El índice sectorial perdía 5.7 por ciento, mientras que los fabricantes de servidores Dell y HP retrocedían 9 por ciento.

Varias empresas han recurrido al mercado de bonos para financiar sus cuantiosas inversiones en IA, lo que ha avivado la preocupación de que unos costos de endeudamiento más altos puedan dificultar la justificación de dichos ‌gastos.

Amazon e Intel estaban a punto de eliminar unos 200 mil millones de dólares en valor de mercado combinado.

“Se trata más bien de qué es lo que está reflejado en el precio de una acción y cuánto esperan los inversionistas. Alphabet, Amazon e Intel entran en la categoría de empresas en las que no hace falta mucho para provocar una decepción importante, y el ‌castigo puede ser bastante severo”, dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de B. Riley Wealth.

“No creo que se trate de un reinicio generalizado (…) Es más bien una rotación desde un sector tecnológico extremadamente popular hacia activos más seguros”.

A las 14:38 GMT, el índice S&P 500 perdía 105.43 puntos o 1.37 por ciento a 7 mil 614.96 unidades, mientras que el Nasdaq bajaba 591.87 puntos o 2.26 por ciento a 25 mil 592.85 unidades. En tanto, el Promedio Industrial Dow Jones caía 298.68 puntos o 0.57 por ciento a 52 mil 043.8 unidades.

El S&P 500, el Nasdaq y el Dow se encaminaban a sufrir pérdidas semanales, mientras que, en el balance mensual, el Nasdaq estaba a punto de romper una racha ganadora de dos meses.

A continuación se ofrece un resumen de los resultados de las empresas de gran capitalización hasta la fecha. Apple presentará sus resultados la próxima semana y Nvidia, referente en IA, lo hará a mediados de noviembre.

Caída en picada del sector tecnológico

Alphabet sufrió el jueves su mayor caída porcentual en un solo día de su historia tras resultados decepcionantes en su negocio principal de publicidad en buscadores y una aceleración masiva del gasto de efectivo.

Los planes de Meta de recaudar una cifra récord de 97 mil 500 millones de dólares avivaron las preocupaciones sobre la dilución de los accionistas y sobre si el creciente gasto ‌en IA podría obligar ‌a otras grandes empresas tecnológicas a recurrir cada vez más a los mercados de capitales.

Microsoft y SpaceX se desmarcaron de esta perspectiva sombría, con resultados que mostraron que el gasto en IA está empezando a dar sus frutos.

Se ha informado que Microsoft tiene previsto recaudar unos 25 mil millones de dólares mediante su primera emisión de bonos con calificación de inversión en Estados Unidos en más de nueve años.

Entre otras grandes firmas tecnológicas, Meta, Amazon y Alphabet han emitido bonos por valor de cientos de miles de millones de dólares en los últimos cuatro años, lo ‌que preocupa a los inversores por la excesiva dependencia de este medio para obtener capital.

Morgan Stanley prevé que el gasto en capital destinado a infraestructura de IA superará, en total, el billón de dólares el año que viene.

La creciente dependencia de las empresas de IA respecto a la financiación mediante deuda se está convirtiendo en un nuevo riesgo para los inversores, lo que pone en tela de juicio la idea de que las empresas que están en el centro de este auge estén en el marco de las presiones macroeconómicas.

La preocupación se está extendiendo más allá de la bolsa hasta los mercados de crédito, donde los inversores están empezando a descontar la posibilidad de que el aumento de los costos de financiación, junto con una desaceleración de los retornos de la inversión en IA, pueda poner en apuros a empresas que antes se consideraban relativamente protegidas.

Los ingresos de las “Siete Magníficas” se han mantenido sólidos desde el lanzamiento de ChatGPT en 2022, lo que pone de manifiesto una demanda ‌insaciable y quizá explique por qué los inversores estaban inicialmente dispuestos a respaldar el gasto, a pesar de que el plazo para obtener beneficios sigue siendo incierto.

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Amazon Web Services, la gallina de los huevos de oro de Amazon en el ámbito de la computación en la nube, siguió acelerando su crecimiento, mientras que Meta presentó un crecimiento de ingresos mejor de lo esperado y perspectivas optimistas. Microsoft también pronosticó un fuerte crecimiento en la nube en su último informe de resultados.

Históricamente, las grandes tecnológicas han realizado importantes inversiones en infraestructura para desarrollar y ampliar negocios como la computación en la nube, la publicidad en línea y el comercio electrónico, pero el auge de la IA ha elevado el gasto de capital a niveles vertiginosos.

J.P. Morgan prevé que el gasto de capital global en IA alcance los 5.5 billones de dólares en 2030, y estima que solo en 2026 se gastarán 900 mil millones. Sus analistas señalaron que es probable que el gasto de capital en IA de este año por parte de Amazon, Alphabet, Meta, Oracle y Microsoft equivalga a su gasto acumulado desde el lanzamiento de ChatGPT en noviembre de 2022.