Los datos más recientes muestran una economía argentina con resultados muy desiguales bajo el modelo de Javier Milei: mientras el Gobierno mantiene al dólar contenido como una de sus principales anclas, los precios acumulan un aumento muy superior y la generación de empleo privado formal se concentra prácticamente en las provincias vinculadas con petróleo y minería. El resultado es una recuperación territorialmente muy dispar, con fuertes pérdidas de puestos de trabajo en varios distritos.

Según el análisis publicado por Clarín, entre enero y agosto de 2026 la inflación acumuló aproximadamente 21%, mientras que el dólar oficial del Banco Nación pasó de $1.480 al cierre de 2025 a $1.530 el 30 de agosto, un incremento de apenas 3,5%. La diferencia implica que los precios avanzaron unas siete veces más rápido que la cotización de la divisa. En términos reales, la consultora LCG calcula que el dólar cayó alrededor de 9% durante ese período.

El fenómeno no es menor para las empresas argentinas. Cuando los costos internos aumentan considerablemente mientras el tipo de cambio permanece relativamente estable, los productores que venden al exterior pueden perder competitividad. Al mismo tiempo, los productos importados pueden resultar relativamente más baratos frente a los bienes fabricados dentro del país. Clarín señala que esta situación explica parte de los reclamos de sectores industriales que enfrentan una presión creciente sobre sus costos.

El Gobierno, entretanto, ha utilizado distintos mecanismos para sostener el esquema cambiario, entre ellos operaciones con futuros y bonos vinculados al dólar, además de una política de acumulación de reservas que se ha desarrollado en un contexto particular. Durante los primeros siete meses del año, Argentina registró un superávit comercial de unos US$16.000 millones, aunque la consultora citada por Clarín advierte que una parte de ese resultado está vinculada con el comportamiento de los precios internacionales de productos básicos y energía.

El otro indicador que expone las diferencias del modelo aparece en el mercado laboral. Los datos oficiales de la Secretaría de Trabajo correspondientes a junio muestran que solo tres jurisdicciones registraron crecimiento del empleo asalariado privado formal, mientras 21 tuvieron variaciones negativas. Las únicas provincias que aumentaron su nivel de empleo fueron Neuquén, con 5,2%; Río Negro, con 3,6%; y San Juan, con 1,4%.

La explicación está relacionada con la estructura productiva de esas provincias. Neuquén es el principal polo hidrocarburífero de Argentina, especialmente por el desarrollo de Vaca Muerta; Río Negro combina actividades energéticas, frutícolas y otros sectores productivos; y San Juan tiene una fuerte presencia de la minería. El propio análisis identifica al petróleo y la minería como algunos de los sectores estratégicos que concentran la creación de nuevos puestos de trabajo dentro del actual esquema económico.

En el extremo opuesto aparecen las jurisdicciones que más empleo formal privado perdieron. Tierra del Fuego registró una caída de 13,1%; Misiones, 5,7%; Formosa, 5,1%; Corrientes, 4,2%; Chaco, 3,8%; y Mendoza, 3,8% en la comparación señalada por Clarín. La magnitud de las diferencias muestra que el impacto económico no está siendo homogéneo en todo el territorio argentino.

La concentración también se observa cuando se mira el volumen absoluto de puestos destruidos. De acuerdo con los datos citados, Argentina perdió alrededor de 120.000 empleos asalariados privados registrados durante el año. Buenos Aires explicó unos 48.000 de esos puestos y la Ciudad Autónoma de Buenos Aires otros 23.000. En contraste, las tres provincias que consiguieron aumentar el empleo apenas incorporaron unas 12.000 plazas en conjunto.

Los datos oficiales permiten dimensionar el contexto laboral más amplio. El Ministerio de Trabajo registraba para junio de 2026 unos 12,757 millones de trabajadores registrados, de los cuales aproximadamente 6,09 millones correspondían a asalariados privados. En la Encuesta de Indicadores Laborales de julio, además, el empleo privado formal permaneció estable frente al mes anterior, pero acumuló una variación interanual de -1,1%.

La inflación tampoco desapareció pese a la desaceleración respecto de los niveles extraordinarios de los primeros meses de la administración Milei. El INDEC informó que el IPC nacional aumentó 1,7% en agosto de 2026 y acumuló una variación interanual de 39,6% en la canasta básica alimentaria y de 38,3% en la canasta básica total.

El cuadro plantea así una cuestión central para la economía argentina: la estabilización nominal del dólar no necesariamente significa que todos los sectores estén recuperando competitividad, ingresos o empleo al mismo ritmo. Mientras las actividades vinculadas con recursos naturales muestran capacidad para atraer inversiones y generar puestos, amplias zonas industriales, comerciales y productivas enfrentan un escenario mucho más complicado.

Para el Gobierno, la estrategia cambiaria forma parte de un programa destinado a consolidar la desinflación y mantener la estabilidad macroeconómica. Para sus críticos, la distancia entre la evolución del dólar, los precios y el empleo evidencia el costo que está teniendo el proceso de ajuste sobre sectores productivos y regiones que todavía no participan de los beneficios de la recuperación.

Argentina atraviesa, por tanto, una transformación económica de fuertes contrastes: el dólar avanza muy por debajo de los precios, el empleo privado se expande únicamente en tres provincias y una parte importante del país continúa perdiendo puestos formales. El desafío para la administración de Javier Milei será demostrar que el crecimiento concentrado actualmente en petróleo, minería y algunas actividades exportadoras puede transformarse en una recuperación más amplia, capaz de alcanzar a las industrias, las empresas y los trabajadores de todo el territorio nacional.

Foto: Francisco Loureiro / Clarín