Desaceleração da economia e inflação pressionam cenário do quarto mandato de Lula

O próximo mandato de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) começa sob um ambiente de desaceleração econômica, pressão inflacionária e cobrança por um ajuste fiscal robusto. Projeções de mercado e avaliações de economistas indicam perda de ritmo da atividade, interrupção esperada dos cortes da taxa Selic e revisões para baixo no crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 e 2027.

O relatório Focus, divulgado na terça-feira (3), reduziu a projeção de crescimento do PIB de 2026 de 1,80% para 1,76%. Para 2027, a mediana caiu de 1,31% para 1,20%. Foi o primeiro relatório com respostas consolidadas após a reeleição de Lula.

Segundo avaliações de especialistas, os estímulos do governo federal tiveram efeito concentrado nos primeiros meses de 2026, enquanto o terceiro trimestre já mostra sinais de arrefecimento da atividade. Rodolpho Tobler, economista do Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas (FGV IBRE), afirmou que os levantamentos da instituição indicam perda de ritmo na virada do segundo semestre e projetou crescimento abaixo de 2% em 2026, com início de 2027 mais fraco.

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Na mesma linha, Aloísio Campelo, superintendente de estatísticas públicas do FGV IBRE, avaliou que a combinação entre política fiscal expansionista e política monetária restritiva enfraquece a atividade, sobretudo nos segmentos mais sensíveis ao ciclo econômico.

As revisões também chegaram às instituições financeiras e consultorias. O Itaú reduziu sua projeção de alta do PIB de 2026 de 1,7% para 1,6% e a de 2027 de 1,2% para 0,5%. No HSBC, a estimativa para 2026 caiu de 1,8% para 1,6%, e a de 2027, de 1,0% para 0,6%. A 4Intelligence cortou a projeção de 2026 de 1,8% para 1,6% e manteve 2027 em 1,2%.

Para o setor agropecuário, a 4Intelligence prevê queda de 0,7% no PIB agropecuário em 2027, atribuindo o movimento ao impacto do El Niño sobre a produção agrícola. O economista Bruno Imaizumi afirmou que uma safra menor reduz a atividade da indústria de processamento de matérias-primas e encolhe a demanda por armazenagem de grãos e transporte terrestre de cargas. A consultoria também estima que o IPCA acumulado em 12 meses pode atingir 6,3% em fevereiro de 2027, puxado pela inflação de alimentação no domicílio.

Os indicadores reunidos até aqui mostram um cenário de crescimento mais fraco, juros elevados e inflação de alimentos em alta, com reflexos previstos também sobre a atividade agropecuária e segmentos ligados à cadeia de produção e logística.

Fonte: Estadão Conteúdo