Meta, Google y Amazon podían permitirse un gasto colosal en IA mientras el negocio iba bien. Google acaba de descubrir qué pasa cuando no

Tres de las empresas más rentables del mundo acaban de pasar por una temporada de resultados floja, flojísima. Y precisamente los negocios que las hicieron ricas no son el verdadero problema. Alphabet (matriz de Google) lleva perdidos más de 500.000 millones de dólares en valor de mercado en un solo día, y Meta y Amazon también han visto caer sus acciones tras presentar informes. El hilo conductor son las sumas masivas de dinero que están destinando a la inteligencia artificial.

Por qué importa. Durante años, las Big Tech fueron la apuesta más segura del mercado porque generaban montañas de efectivo. No me malinterpretes, lo siguen generando. Pero ahora, la carrera de la IA se está comiendo ese efectivo, y los inversores se preguntan cuánto tiempo podrán seguir financiándola. Se proyecta que Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta gasten muy por encima de los 700.000 millones de dólares este año en centros de datos, chips y redes, según comparten desde Reuters.

Los números. Según el informe del último trimestre financiero de Alphabet, los ingresos aumentaron un 25% hasta los 127.600 millones de dólares, y los ingresos de Google Cloud han conseguido generar más del doble que los del mismo periodo del año anterior, alcanzando casi los 31.000 millones de dólares. Visto así, parece que todo bien. Pero aún así, las acciones cayeron casi un 13% el jueves, y el valor de la compañía descendió de 3,97 billones de dólares a 3,46 billones de dólares. De un plumazo.

Dos problemas explican el porqué:

• La búsqueda se está desacelerando. En el mismo informe se especifica que la publicidad en Google Search creció un 12% interanual, por debajo del 17% del segundo trimestre y del 19% del primero. En total, este trimestre Alphabet ha generado 82.000 millones de dólares en ingresos publicitarios, una cifra por debajo de las expectativas de Wall Street, que eran de 83.400 millones de dólares, según Reuters.
• Flujo de caja negativo. Alphabet registró un flujo de caja libre negativo de 9.100 millones de dólares, su segundo trimestre negativo consecutivo tras décadas de férreos ingresos. El flujo de caja libre es lo que queda después de que una empresa paga sus operaciones e inversiones. Que sea negativo indica que está gastando más de lo que ingresa. Y ya te puedes imaginar por qué el gasto supera los ingresos: IA.