El Monitor de Expectativas del Banco Central correspondiente a junio arrojó que la mediana de inflación a dos años se sostiene en 4,5%, justo en el centro de la meta oficial. A 12 meses bajó de 4,9% a 4,7%. El 55% de los analistas proyecta una inflación entre 4,3% y 4,5% para el horizonte de política monetaria.
El Banco Central del Uruguay difundió el viernes 12 de junio los resultados de su Monitor de Expectativas correspondiente a junio, y las cifras trajeron un suspiro de alivio para la autoridad monetaria: la mediana de inflación esperada para los próximos 24 meses se mantiene en 4,5%, justo en el centro del rango meta. La estabilidad de las proyecciones sugiere que los agentes económicos confían en que la inflación se mantendrá anclada en el mediano plazo, un indicador clave para la conducción de la política monetaria.
La encuesta, que relevó las respuestas de 24 analistas económicos, consultoras, bancos y AFAP entre el 1 y el 5 de junio, mostró una mejora significativa en el horizonte de corto plazo: la mediana de expectativas a 12 meses bajó de 4,9% a 4,7%. Para el año calendario 2026, los analistas proyectan una inflación de 4,93% en mediana, un leve ajuste al alza respecto al 4,6% estimado en mayo, mientras que para 2027 la proyección es de 4,59%.
El anclaje de las expectativas
El dato más relevante del informe es que todas las respuestas de los analistas se ubican dentro del rango de referencia para el horizonte de política monetaria (24 meses). El 55% de los consultados proyecta una inflación entre el 4,3% y el 4,5% para ese período, y el máximo de las expectativas no supera el 5%, lo que indica que ningún analista prevé que la inflación se dispare por encima de esa cota. En palabras del economista Aldo Lema, se registraron “alzas adicionales en las expectativas de inflación de Uruguay para 2026-28”, aunque de magnitud acotada: 2026: 4,9% (4,6% en mayo); 2027: 4,6% (4,5%); 2028: 4,6% (4,5%).
Crece la desconfianza en el peso
La encuesta también reveló un dato que preocupa al BCU: los analistas estiman que el tipo de cambio alcanzará los 40,19 pesos a fines de 2026, tras registrar 38,92 en enero y 39,48 en junio. La proyección de un dólar más alto hacia fin de año refleja un renovado proceso de dolarización de carteras, un fenómeno que el Banco Central observa con atención. En simultáneo, los analistas prácticamente mantuvieron las proyecciones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB): 1,3% para 2026 (frente al 1,35% de mayo), 1,6% para 2027 y 1,9% para 2028.
Un dato positivo en medio de la incertidumbre global
El informe llega en un contexto de volatilidad internacional, con conflictos geopolíticos y tensiones comerciales que han afectado los precios de las materias primas. Pese a ello, las expectativas de inflación se mantienen ancladas, lo que permite al BCU sostener una política monetaria “expansiva, orientada a asegurar la convergencia de la inflación a la meta de 4,5%”, según señala el Informe de Política Monetaria del organismo. La Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantiene en 5,75% desde marzo.
El Monitor de Expectativas de junio confirma que la inflación uruguaya se encamina hacia el centro del rango meta del Banco Central, y que los agentes económicos confían en que así será.
Redacción
Fuente de esta noticia: https://www.xn--lamaana-7za.uy/economia/el-55-de-los-analistas-ve-la-inflacion-entre-43-y-45-un-dato-que-tranquiliza-al-bcu
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