Informe precios al 17/03: Todo a la Baja en Argentina, también en Brasil, Uruguay y Paraguay

LA REPOSICIÓN ESTÁ CARÍSIMA

Los precios durante Febrero tuvieron semanas con subas interesantes en Argentina, pero lo mismo ocurrió en Brasil, Uruguay y Paraguay, ese ciclo de efervescencia ha finalizado por el momento y los precios se van estacionando en un punto de equilibrio, consolidando el aumento de febrero.

Viendo la evolución del índice de novillo del mercado concentrador, encontramos el fiel reflejo de la consolidación de la suba de precios.

Como vemos en la línea amarilla, nos muestra que los precios actuales son superiores a los precios de Diciembre, estuvieron un 12 % por encima de Diciembre hace unas semanas, febrero,  hoy están un 6 % por arriba de Diciembre 2025.

Cuando vemos la oferta reflejada en la faena de cabezas, con los datos de Enero y Febrero vemos una tendencia a la baja de las cabezas faenadas en torno al 10 %.

Nuestro pronóstico a fin de año nos indicaba una faena que difícilmente alcanzaría los 13 millones de cabezas como proyección anual, les muestro el gráfico que presentamos en esa oportunidad.

Ajustando con la información que hoy conocemos, los meses de Enero y Febrero representan un 15.5 % de la faena anual.

Si esta fuera la cantidad de cabezas faenadas y el peso medio res creciera a 237 kilos promedio, la producción de carne vacuna en la Argentina estará por debajo de los 3 millones de toneladas, redondeando 2.950.000 toneladas parece que será el número que podemos esperar.

Viendo la historia, este año se parecería al 2021, muy cercano a ese año en producción de carne vacuna en la argentina, producción que deberá repartirse entre el mercado local y el mercado internacional.

Ambos mercados están firmes en sus demandas, por lo que los precios se van a ir manteniendo e incluso tendrán incrementos durante los meses próximos, pasado el mes del arranque de clase iremos viendo como el salario argentino se va acomodando a los gastos del mes.

Precios por categorías

Vacas y Toros (Destino exportación preferentemente)

Los ajustes de precios en estas categorías muy influenciadas por la posibilidad de exportar a China particularmente hacen que estén muy impactadas por la posibilidad de tener precios competitivos respecto a los socios del Mercosur.

Como siempre agradecemos a Valor Ganadero que sigue muy de cerca los precios de la región y nos da una idea de como está el mercado.

“El precio en la Argentina es 24% mayor que el promedio ponderado de sus vecinos, un punto más en la semana. Mientras tanto, la brecha máxima entre ellos es de 28%, tres puntos más”, indica el informe.

El correlato de esto es que la industria exportadora para poder competir ofrece  precios a la baja al ganadero argentino,  esto es lo que pasó hasta el viernes de la semana pasada.

Esta situación es parecida a la situación que ya ha vivido la exportación y la Argentina en los últimos 3 años, tenemos 6 meses del año donde el gobierno usa de ancla de precios al dólar, haciendo que el mismo tienda a bajar secando la plaza de pesos con diferentes mecanismos, esto lleva a que la actividad general se resienta hasta Julio, momento que ingresan los dólares del agro donde la situación, al menos en años anteriores se ha descomprimido y la industria exportadora pudo trabajar con más comodidad.

Esto también hace conjunción con qué de Marzo a Junio los tactos y los campos empiezan a sacar las vacas vacías que no lograron concebir/preñarse, y esto hace que los precios, más allá del tipo de cambio más o menos competitivo, tienden a ser los más bajos del año.

Este equilibrio es extremadamente sensible al tipo de cambio que proponga el gobierno argentino.

Novillos (Destino Mercado Interno y Exportación)

Los novillos son el síntoma de la situación y pivotan entre el consumo interno, cuando el argentino paga precios mejores a la exportación, es el caso de este momento en Argentina, y la exportación está restringida en su capacidad de operar, esto sigue la regla del tipo de cambio también.

Al igual que las categorías vacas y toros, los novillos han tenido una contracción de precios respecto a los primeros días de Febrero, la exportación trabajando en piloto automático, el consumo se debe hacer cargo de la producción de carne de novillo, el salario se encuentra con el inicio de clases y los pagos de impuestos de principio de año, todo se restringe y los precios ajustan en baja, en Abril esta se normalizara y en mayo entramos en algo más de regularidad, lo mismo que vivimos habitualmente en otros años, más allá que el precio hoy cuando hacemos los pesos que paga un argentino a este tipo de cambio nos da un valor en dólares importante.

Novillitos y Vaquillonas (Consumo Interno)

Las categorías de consumo liviano comienzan a ser un delicatessen,  podrá ser consumido por parte los argentinos que tienen ingresos suficientes para no resentir su gasto en carne vacuna, que privilegian la calidad sobre el precio, obvio prefieren que sea más barata, pero valoran la calidad.

Novillitos y Vaquillonas son las categorías que más incremento han tenido respecto a los precios de diciembre, y serán las categorías que van a liderar los ajustes en suba.

La señal al productor es agregar kilos y será una mercadería escasa todo el año.

Aquel consumidor que no quiera dejar de consumir cortes de tamaño chico, va a tener que  pagar un precio más elevado que el resto de los consumidores que se irán adaptando a cortes de más tamaño fruto de animales más pesados.

Durante 2025 la diferencia en % de los novillitos / novillos tuvo un máximo en una semana del 14 % que no se pudo sostener, cerrando el año con una diferencia promedio de un 5.7 %.

En el arranque del 2026 vemos que las categorías livianas intentan separarse de la de los más pesados, por ahora el récord ha sido 11 % el promedio de precio de los novillitos sobre el precio de novillos, el promedio en estos pocos meses de 2026 es 7,3 % mostrando una tendencia a un ajuste que tenderá a afirmarse en el mediano plazo.

Qué dicen los operadores, “si queres chiquito especial lo tenes que pagar y el cliente lo pagará”.

Cuando analizamos el costo de alimentación la relación de cuánto maíz puedo comprar con 1 kilo de novillo, la relación fluctúa entre 18 y 22 kilos de maíz, cuando la relación económica que se considera habitual para tener rentabilidad con los engordes a corral se sitúa en  10/1, con 1 kilo de novillo comprar 10 kilos de maíz.

Durante mucho tiempo los engordes a corral se basaban en tener  una relación Compra/venta favorable, donde el criador era el que tomaba el precio de mercado que muchas veces estaba por debajo del precio del ganado para faena, esto hace ya 2 años que no sucede.

Ganado de Reposición

Gran expectativa en la previa a EXPOAGRO, normalmente la palanca financiera de los bancos con pagos a 365 días permitían que este evento concentrara buena cantidad de ofrecimientos, pero también fuera el primer precio récord del año.

Este año la convocatoria no decepcionó, 171000 cabezas ofrecidas desde el lunes 9 de marzo al viernes 13 de marzo muestran que el mercado está muy fuerte, la ganadería está en un momento poco habitual y que tanto compradores como vendedores convergieron para hacer buenos negocios.

No nos equivocamos al decir ofrecidas, no todos los lotes se vendieron, mostrando que hubo criadores que pretendían precios que la demanda no estaba dispuesto a pagar.

Este síntoma es claro, sin FINANCIAMIENTO, los precios fueron los mismos que se operaron semanas antes de EXPOAGRO, los bancos no son atractivos al productor, la política económica actual lleva a que se debe usar el capital propio, vender algo para comprar algo, en un contexto que el agricultor arrastra pasivos desde la sequía 2023, la chicharrita en maíz, se ha perdido capital de trabajo, en el sector ganadero liquidación de vientres, se han perdido 4.5 millones de cabezas, el equivalente a 4.500 millones de dólares, no hay liquidez para que haya ofertas fuera de lo que el mercado habitualmente está ofreciendo, no obstante muchos operadores dicen que este precio de ganado de reposición es muy incómodo, en relación al valor del ganado para faena.

Como siempre usamos el índice precio Rosgan, que nos muestra la siguiente evolución anual.

El criador está en su mejor momento, con estos precios se le licuan costos y es posible que comience a invertir en renovar instalaciones, alambrados, poner paneles solares para asegurar la dotación de agua de bebido, además de inseminar a tiempo fijo y suplementar a sus vacas buscando mayor cantidad de preñeces y terneros logrados.

La contracara es el engordador a corral que si bien tiene un costo de alimentación del ganado BAJO, por el otro lado tiene una distancia entre el precio de venta de su ganado para faena y el ganado de reposición que es la más alta de la historia reciente.

Cuando hacemos la relación del índice novillo del mercado concentrador de cañuelas con el índice precio rosgan es muy claro el escenario.

En Enero la diferencia de precio fue 19 %, en 2025 era 20 %, en febrero 24 %, cuando en febrero 2025 era del 15 %, en Marzo la diferencia del 37 % la más alta de la serie analizada, por lo que si nos basamos en estas relaciones está claro que el precio del ganado de reposición debería tender a la baja, como habitualmente lo ha hecho, o que el ganado para faena debiera tender a la suba, para que las relaciones se ubiquen en el 15 % que es el valor que ha sido el de mayor repetición durante los últimos años.

Entonces cuál será el más probable, que el ternero baje o que el gordo suba?, les dejo la inquietud para que lo piensen, pero cuando se publique el Stock Argentino con menos terneros la expectativa en los operadores hará que el precio del ganado de reposición no ceda y tendremos una suba del precio del ganado para faena con caída del consumo, esto irá de la mano con baja de la producción de carne y caída de la cantidad de cabezas faenadas.

En otro informe que publicaremos vas a tener un indicio claro de cómo será el Stock Bovino Argentino, se publicó la segunda campaña de vacunación.

Todos los operadores indican que no hay terneras para la venta, el criador ha decidido ver si las puede defender mejor o recriar, el acceso a crédito escaso, para recuperar los vientres lo más barato es el pasto y el tiempo, guardar las terneras es la solución a esta ecuación económica.

Entonces la materia prima con la que se abastecía el engorde a corral para producir carne de calidad en animales de poco tamaño y bajo peso empieza a escasear, y a mediano plazo no tendremos vaquillonas a la faena como hemos tenido los últimos años.

Esta gráfica nos muestra que a partir de Julio, las terneras que compraban los engordes a corral para morigerar el efecto compra venta se ponían disponible para la faena a partir del mes de Junio o Julio de cada año siendo esto maximizado durante Octubre a Diciembre, el escenario 2026 es diferente, no hay ofrecimiento de esta ternera, por lo que esta categoría es probable que falte a la faena.

Agradeciendo a la Cámara Argentina de Feedlots su valiosa información que nos brindan, https://feedlot.com.ar/informes-de-mercado/, podemos observar que el % de ocupación en 2026 es mayor que en 2025, pero surge del informe que esta ocupación es por parte de la industria y con machos que provienen de las recrías a pasto, marcando aún más que habrá un faltante de hembras jóvenes a la faena para el segundo semestre del año.

Habrá que estar atentos a cómo evoluciona la etapa de llenado de los engordes a corral, que como muestra el gráfico comienza en Abril y finaliza en Agosto,  veremos que va sucediendo, pero por ahora las terneras se quedan en el campo, a pesar que en gran parte de la provincia de Buenos Aires la sequía está siendo muy dura, probablemente durante la segunda quincena de marzo esto cambie y tendremos pasto para entrar al invierno, lo que hará que la decisión de retener se afirme en el criador.

Como conclusiones de todo lo analizado tengo para decirles que la faena de hembras jóvenes, vaquillonas se está reduciendo en los primeros 2 meses del año, muy por debajo de 2025.

La faena total a este ritmo  será 1 millón de cabezas menos y esto conlleva a una producción de 230.000 toneladas de carne menos, más o menos 1 mes de consumo de los argentino, esto será cubierto en parte por importaciones, pero habrá faltante.

Mantenemos nuestra predicción firme, el Stock Bovino Argentino al 31 de diciembre de 2025 será menor a 51 millones, lo más probable 50,5 millones de cabezas,  de acuerdo a los datos de la primera vacunación contra la fiebre aftosa, esto hará que haya menos vaquillonas y menos vacas, terneros/terneras también en baja, pero mejorará la relación TERNERO/VACA.

La minería de cobre mundial se encuentra en un momento de alta demanda y precios récord, superando los US$ 14.500 por tonelada a inicios de 2026, impulsada por la transición energética (vehículos eléctricos, renovables) e inteligencia artificial.

La carne vacuna se ha vuelto como el COBRE, hay pocas minas activas de cobre y no hay nuevos yacimientos capaces de abastecer a esta nueva demanda, el precio del cobre vuela, la carne vacuna es lo mismo, cae el Stock Mundial nuevamente según el USDA y la demanda de carne vacuna aumenta.

En el mundo y en Mercosur aumenta la producción por vaca, pero no alcanza para el aumento de la demanda, por lo que por los próximos años sigamos al cobre y a la carne vacuna, hay negocio para rato.

Ing. Andres Costamagna – GyC