Dólar en Venezuela retorna hacia la estabilización: Qué pasará en el segundo semestre

Caracas — El tipo de cambio en Venezuela experimentó un regreso a la tendencia de estabilización en junio, como parte de una estrategia que ha implementado el Banco Central de Venezuela (BCV) con el uso de las reservas internacionales, que es calificada de artificial por los expertos, retrasando el precio real del dólar.

“Las ventas de divisas en las últimas dos semanas del mes fueron superiores a los $100 millones y fueron eficaces en contener el tipo de cambio”, es parte del análisis impulsado por Síntesis Financiera, una empresa de servicios financieros, que asegura que esa intensificación para contrarrestar los momentos de mayores incorporación de bolívares al sistema bancario podría extenderse en julio.

En mayo, a diferencia de los meses anteriores, si bien se registraron incrementos de 4,3% y 2,9% con una variación mensual de 10,0%, el comportamiento en junio reveló nuevamente una moderación, que a juicio del economista Manuel Sutherland, se traduce en una contención falsa, creando un dique que se quebrará con una depreciación del tipo de cambio.

“El tipo de cambio está tremendamente sobrevaluado, según nuestros cálculos, podría ser cinco o seis veces mayor que el actual, podría estar en el orden de los 28 ó 30 bolívares si lo comparamos con el 2018 y la última reconversión monetaria que se hizo. Notamos que el gobierno simplemente está quemando dólares que derivan de la renta petrolera que se ha visto incrementada”, explica el también director del Centro de Investigación y Formación Obrera (CIFO).

Sutherland considera que la práctica de retrasar el tipo de cambio real, sujeta al continuo aumento del precio del petróleo y la contracción de la cantidad de bolívares que impulsa la administración de Nicolás Maduro, genera como consecuencias las distorsiones en el mercado, con importaciones más económicas y la imposibilidad de competencia para el empresario local, además de contribuir a un ritmo de crecimiento menor en el país.

Es una política, sin embargo, que pese a ser negativa es sostenible y dependerá también de un conflicto geopolítico que no cuenta con soluciones próximas. “La guerra en Ucrania, con sanciones y precios de la energía altos, le da margen de maniobra al gobierno, con un probable aumento de 5,58 bolívares por dólar a 5,90 ó 6,20 bolívares y así mantener el segundo semestre”, agrega.

Mantener la confianza

El comportamiento en el tipo de cambio en Venezuela no responde actualmente a las variaciones clásicas, y en ello se basa el economista y presidente de Datanálisis, Luis Vicente León, para referirse a las decisiones implementadas por el Ejecutivo, que hasta ahora le han permitido contener la devaluación, y cuyo riesgo reposa realmente en las restricciones que busque para continuar con la rebolivarización.

“Esta devaluación reciente ha tenido que ver con algunos cambios, en el intento que ha hecho el gobierno para rebolivarizar el sistema, a través del IGTF, lo que genera cierta inquiertud en el mercado que se ha reflejado en el tipo de cambio, pero todavía sigue siendo baja”, comenta a Bloomberg Línea, resaltando que las expectativas van más bien de la mano de la confianza del mercado.

León, que asegura que la administración chavista sí cuenta realmente con la capacidad financiera, junto al aumento del precio del petróleo, para lograr la política de estabilización hasta finales de año, supone también que las autoridades reconocen el riesgo que representa moverse hacia restricciones por la vía del anclaje legal.

“Si el mercado siente que el gobierno no tiene la capacidad o el interés, sino que quiere restringir artificialmente, el mercado podría moverse hacia el mercado negro para protegerse y eso puede alterar el tipo de cambio paralelo.Yo supongo que el gobierno entiende ese riesgo, que no tiene interés en una macrodevaluación en Venezuela y que reconoce que la dolarizació de facto le ha sido útil. Y aunque haya estrategia de bolivarización, no siento que sea tan importante como para desequilibrar”, sentencia. BL