Recorte de la FED: Avizoran rápido efecto en intereses de bonos y préstamos en moneda extranjera

Este miércoles, la Reserva Federal FED recortó 50 puntos básicos su tasa de interés de referencia dejándolas en 4,75% y 5,0%, con ello, las expectativas de los mercados financieros comenzaron a dinamizarse, a pesar de que Jerome Powell, titular de la FED, advirtiera que no existe prisa para seguir bajando las tasas en los siguientes meses.

Wall Street registró una caída generalizada de 1% luego del aviso del presidente de la FED. En el ámbito local, no solamente los inversores se encontraban expectantes sobre esa decisión sino que también el propio Banco Central del Paraguay (BCP) que incluso podría retomar la normalización de su política monetaria a partir de ahora.

Esta decisión tiene implicancias en varios factores además de los mencionados. En efecto, cuando la FED realiza un recorte de tasas, los préstamos en dólares que ofrecen los bancos, las emisiones de bonos en el mercado de valores, incluso el tipo de cambio dólar/guaraní suelen tener variaciones.

En opinión de Sebastián Oporto, presidente de Investor Casa de Bolsa afirmó al igual que la mayoría de operadores del mercado que esperaba una reducción de solo 25 puntos básicos como una mayoría del mercado, sin embargo, esta bajada sorprendió para bien, ya que se tiene previsto que a finales del año se realicen dos recortes de 25 puntos básicos.

Sobre su efecto en Paraguay, afirmó que si bien Paraguay no está completamente integrado con la Bolsa de valores, el efecto se refleja rápidamente en el mercado, con ajustes de tasas de interés a la baja, fundamentalmente en las nuevas emisiones de bonos en dólares y en las definiciones de tasas en el mercado primario, así como en bonos y títulos valores ya emitidos en el mercado secundario.

En relación a la pérdida de apetito por los instrumentos en dólares, Oporto explicó que al menos en el corto plazo, no considera que haya impacto, ya que, incluso con la baja, las tasas en dólares siguen siendo atractivas para los inversores. Sin embargo, a mediano plazo, cuando la política monetaria de la FED se estabilice alrededor del 3 – 3,5%, los inversores podrían buscar alternativas con mejores rendimientos.

COSTO DEL CRÉDITO EN DÓLARES

En lo que respecta a los préstamos del sistema bancario paraguayo, el presidente de Investor puntualizó que los préstamos también deberían empezar a reducir sus tasas de forma gradual, aunque esto dependerá de la demanda de créditos y la liquidez del mercado local en moneda extranjera.

IMPACTO EN EL DÓLAR

La baja en las tasas, junto con las expectativas de futuras reducciones a nivel global, tiende a deprecie el dólar, lo que también afectará a nivel local. La devaluación del dólar podría presionar a la baja el tipo de cambio local, aunque la alta demanda y presión hasta diciembre podrían mantener el tipo de cambio elevado, a menos que surjan fuertes externalidades negativas.