Brasil — Investimento estrangeiro no Brasil segue positivo, diz UBS BB

O Brasil está longe de ser uma terra arrasada para os investidores estrangeiros, diz Brito, do UBS BB. Anderson Brito, diretor de investment banking do UBS BB, afirma que mantém viés positivo para o Brasil e que o investidor internacional conhece Lula. A declaração foi dada após a recalibragem das expectativas do mercado diante do resultado das eleições presidenciais.

Relatório otimista antes do segundo turno

Duas semanas antes do segundo turno das eleições presidenciais, o UBS BB publicou um relatório otimista com as projeções para o mercado de capitais brasileiro. O documento trazia estimativas mais favoráveis para ofertas de ações e fusões e aquisições. A expectativa era de um ambiente de negócios aquecido, impulsionado pela retomada econômica.

O resultado das urnas, no entanto, fez o mercado recalibrar as expectativas. A reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva trouxe de volta as preocupações com a condução fiscal do País, diante da resistência do governo a cortes de gastos considerados essenciais pelo mercado. Essa mudança de cenário impactou diretamente as projeções do banco.

Impacto no mercado de capitais

No mercado de capitais, uma das áreas mais sensíveis aos juros e aos efeitos das taxas de desconto sobre o valor dos ativos, a perspectiva é de um ambiente mais desafiador diante das incertezas fiscais. A alta dos juros tende a reduzir o apetite por ativos de risco, como ações, e a encarecer o custo de capital para as empresas. Ainda assim, o UBS BB não vê um cenário de paralisação total.

Após o pleito, o UBS BB refez suas estimativas e agora projeta 50 IPOs no Brasil para os próximos três anos. Apesar da redução, o cenário está longe de ser de “terra arrasada”, na avaliação de Anderson Brito, diretor de investment banking do UBS BB. O número representa uma queda em relação às projeções anteriores, mas ainda indica um mercado ativo.

Investidor estrangeiro menos preocupado

Enquanto o investidor local ajusta as expectativas, o estrangeiro ainda tem boas perspectivas para investimentos no Brasil e está menos preocupado com um quarto mandato de Lula, segundo o executivo. A familiaridade com o político é um fator que reduz a aversão ao risco. “Em conversas com investidores internacionais, eles dizem que conhecem Lula. É um político que atua há mais de 25 anos e que esse investidor já sabe como trabalha”, diz Brito.

O UBS BB projeta um volume de ofertas de ações em torno de R$ 48 bilhões para 2027 – aproximadamente R$ 35 bilhões em follow-ons e entre R$ 10 bilhões e R$ 15 bilhões em IPOs. Esses números refletem a expectativa de retomada gradual das operações, à medida que o cenário fiscal se torne mais claro. A fonte não detalhou a distribuição setorial dessas ofertas.

Setores candidatos a IPOs

Entre os possíveis IPOs, estão empresas estaduais de saneamento e concessionárias de rodovias, como a EPR. Empresas de high growth, como QI Tech, Wellhub (antiga GymPass) e Live Nation, também são “candidatas naturais”, segundo o executivo. Esses setores são vistos como resilientes e com potencial de atrair capital estrangeiro.

As perspectivas também mudaram para o mercado de fusões e aquisições (M&As). A projeção de crescimento das operações de M&A passou de um patamar de 30% ao ano antes do segundo turno para um avanço de 10% ao ano na estimativa atual – levemente abaixo dos 16% registrados em 2026. A desaceleração reflete a cautela dos investidores diante das incertezas fiscais.

Mercado não vai fechar

O mercado vai fechar? Não vemos um cenário em que o mercado vai fechar 100%. Trabalho com isso há 20 anos, já vimos [essa incerteza] no passado. Depois que tivermos indicações da Fazenda e do novo time do governo, esperamos que o mercado se acomode. Seguimos com viés positivo para o Brasil.

Para empresários e comerciantes da região noroeste paulista, a manutenção do fluxo de investimento estrangeiro é um sinal de que o ambiente de negócios, embora desafiador, não deve sofrer uma paralisação brusca. A expectativa de acomodação do mercado após a definição da equipe econômica pode trazer previsibilidade para decisões de investimento e expansão.