SpaceX sobe 8% no pré-mercado, Musk vê mérito em fusão com a Tesla e prevê escassez de computação de IA por longo tempo

A demanda por computação para inteligência artificial (IA) supera a oferta e deve seguir assim por muito tempo, afirmou Elon Musk na teleconferência de resultados da SpaceX, cujas ações subiam mais de 8% no pré-mercado desta quarta-feira (21).

Na mesma ocasião, o bilionário disse que considera unir a empresa à Tesla, o que seria a maior fusão da história. Os conselhos das duas companhias criaram comitês de diretores independentes para discutir a consolidação.

Já o balanço divulgado na terça-feira (20) ficou acima das estimativas. A receita do terceiro trimestre foi de US$ 14,6 bilhões, alta de 161% sobre o mesmo período de 2025, ante US$ 12,72 bilhões previstos pela LSEG. O lucro líquido somou US$ 4,4 bilhões.

SpaceX poderia alugar capacidade várias vezes com escassez de computação

“Acho que vamos enfrentar uma escassez de computação de Super Intelligence, e essa escassez vai durar muito tempo”, disse Musk. Segundo ele, a empresa poderia alugar sua capacidade várias vezes se aceitasse todos os pedidos.

Super Intelligence (SI) é o nome que a SpaceX passou a dar ao negócio de IA neste ano. A unidade é hoje a maior da companhia, com receita de US$ 7,56 bilhões no trimestre, nove vezes os US$ 813 milhões do mesmo período do ano passado.

Capacidade de IA da SpaceX chega a 1,7 gigawatt e deve ir a 3 gigawatts

A empresa terminou o terceiro trimestre com 1,7 gigawatt de computação para IA. A meta é alcançar 3 gigawatts até o fim do ano e colocar mais 10 gigawatts em operação em 2027, segundo o Barron’s.

Além disso, a SpaceX projeta receita entre US$ 33 bilhões e US$ 37 bilhões no primeiro trimestre de 2027. A média dos analistas, de acordo com a LSEG, era de US$ 22,2 bilhões.

O diretor financeiro, Bret Johnson, atribuiu o desempenho à receita recorrente do Starlink, serviço de internet por satélite, e à expansão da infraestrutura de SI. “A receita cresceu 161% ano a ano, impulsionada pelo avanço contínuo em Conectividade e por uma clara inflexão no negócio de Super Intelligence”, disse no comunicado de resultados.

Comitês avaliam fusão com a Tesla, mas Musk não vê acordo certo

“Acho que há muito mérito em combinar as empresas, porque estamos praticamente na singularidade da superinteligência, e há muito a ganhar com a cooperação”, afirmou Musk.

Em contrapartida, ele não participa das conversas por ser parte em conflito. “É uma dança kabuki estranha, em que dois grupos de pessoas conversam e eu não posso estar na conversa”, disse. Segundo o executivo, os comitês ainda não chegaram a acordo sobre os termos, e não há certeza de que cheguem.

A possibilidade ganhou força em Wall Street depois que a SpaceX comprou a xAI, de Musk, em fevereiro. Em 14 de outubro, o analista Dan Levy, do Barclays, escreveu em nota a clientes que um anúncio poderia sair antes da assembleia anual da Tesla, em dezembro. Para o MarketWatch, isso agora parece improvável, pois os documentos da reunião trazem pauta enxuta.

Acordo depende do voto de 50% das ações da Tesla

Musk controla sozinho mais de 80% do poder de voto das ações ordinárias da SpaceX, o que reduz o peso da aprovação dos acionistas da empresa. Na Tesla, a fusão precisa do voto favorável de 50% de todas as ações, o que o executivo chamou de “obstáculo bastante alto”.

Para Garrett Nelson, analista da CFRA, “talvez a única barreira” seja convencer os investidores de que o negócio os beneficia, o que exigiria um prêmio de compra “suficientemente lucrativo”. Já Tom Narayan, do RBC, calcula que US$ 480 por ação seria uma oferta “receptiva”. Nesse preço, a SpaceX emitiria 3,23 novas ações para cada papel da Tesla, e os acionistas da fabricante ficariam com 48% de um grupo avaliado em cerca de US$ 3,74 trilhões.

As duas empresas já trabalham juntas em projetos como o esportivo Roadster e a Terafab, fábrica de chips. A Tesla também vende veículos elétricos e sistemas de armazenamento de energia à SpaceX.

Por sua vez, os papéis da Tesla avançavam 1,4% no pré-mercado, depois de subirem quase 2% no after-market de terça-feira. A fabricante divulga o balanço do terceiro trimestre após o fechamento do pregão desta quarta-feira.

Ações de chips, energia e nuvem sobem com demanda por IA

Os comentários de Musk beneficiaram empresas ligadas à IA. No pré-mercado, a Micron subia 1,8%, e Intel e Nvidia avançavam mais de 1%. Entre as fornecedoras de energia e infraestrutura, GE Vernova ganhava 1,7%, Bloom Energy, 3,2%, Vertiv, 3,2%, e Eaton, 1,6%. Os contratos futuros do S&P 500 e do Dow Jones subiam 0,6% e 1,2%, respectivamente.

Também operavam em alta as provedoras de nuvem para IA Nebius, CoreWeave, Iren e Applied Digital, além de Rocket Lab, Intuitive Machines e AST SpaceMobile, do setor espacial.

Analistas da Truist Securities escreveram que os comentários sobre computação sustentam a tese de “poder de precificação contínuo e prazos de retorno mais curtos” para os provedores de nuvem. Segundo eles, o balanço é o primeiro dado da temporada a apoiar a visão otimista, apesar das dúvidas do mercado sobre o financiamento do setor na semana passada.

“Boa noite para os otimistas com IA, espero que dure”, escreveu Ben Reitzes, da Melius Research, que comparou a teleconferência a um “comercial do Jensen”, em referência a Jensen Huang, presidente da Nvidia.

Cantor e Citi elevam preços-alvo, e KeyBanc cita financiamento

Colin Canfield, do Cantor Fitzgerald, passou a SpaceX para o topo de suas recomendações e elevou o preço-alvo a US$ 345, de US$ 246. John Godyn, do Citi, subiu a estimativa a US$ 240, de US$ 200. Louie DiPalma, do William Blair, recomenda compra e não fixa preço-alvo.

Por outro lado, Michael Leshock, do KeyBanc, fez ressalva. A SpaceX gasta muito com IA e precisará de financiamento externo nos próximos anos. O preço-alvo médio dos analistas é de US$ 237, segundo a FactSet, cerca de US$ 7 acima do patamar anterior ao balanço.