PARAGUAY — Al cumplirse tres años de la gestión de Santiago Peña, los exministros de Hacienda Manuel Ferreira y Benigno López coincidieron en que Paraguay mantiene una estabilidad macroeconómica que constituye uno de los principales logros de las últimas décadas, pero advirtieron que el Gobierno enfrenta problemas fiscales que requieren decisiones de fondo. Ambos economistas señalaron que el crecimiento económico, la mejora de la imagen financiera del país y la obtención del grado de inversión representan avances importantes, aunque todavía existen desequilibrios relacionados con el déficit, el gasto público y el endeudamiento. La advertencia adquiere especial relevancia cuando el Ejecutivo prepara el presupuesto para 2027 y deberá definir cómo compatibilizar mayores demandas sociales e inversiones con la necesidad de reducir gradualmente el déficit.

Ferreira destacó que Paraguay logró construir durante los últimos años una base de estabilidad macroeconómica que no debería ponerse en riesgo. El economista también había advertido recientemente sobre el rápido crecimiento del crédito de consumo, mientras el Banco Central elevó su previsión de crecimiento para 2026 al 4,5%.

Benigno López, por su parte, puso el foco en la necesidad de mantener la disciplina fiscal. El problema no está solamente en cuánto crece la economía, sino en cómo se financia el gasto público y qué espacio queda para atender nuevas necesidades sin comprometer la sostenibilidad de las cuentas del Estado.

El Gobierno de Peña presenta un balance económico favorable: Paraguay creció 6,6% en 2025 y el Ejecutivo proyecta una expansión de 4,2% para 2026. También destaca la obtención del grado de inversión, el aumento del empleo y una mayor llegada de inversiones.

Sin embargo, otros economistas ya habían señalado que detrás de las buenas cifras existen desafíos estructurales. El exministro César Barreto cuestionó el aumento del gasto público y advirtió que parte del crecimiento registrado podría no ser sostenible si no se corrigen los desequilibrios fiscales.

La preocupación central para los próximos años será encontrar un equilibrio entre crecimiento, inversión pública, protección social y disciplina fiscal. Paraguay necesita mantener la confianza de los mercados después de alcanzar el grado de inversión, pero también responder a las demandas de infraestructura, salud, educación y empleo.

A tres años del inicio de su mandato, Peña llega así a la segunda mitad de su gobierno con un balance económico que presenta resultados positivos, pero también con una advertencia clara de sus antecesores en Hacienda: la estabilidad no está garantizada automáticamente y puede deteriorarse si el crecimiento del gasto y el déficit no son corregidos a tiempo. El desafío será convertir el buen desempeño macroeconómico en una mejora sostenible de las condiciones económicas de la población.