Déficit de la Caja Fiscal se aproxima a USD 70 millones en 2026 mientras Paraguay mantiene más de USD 6.200 millones en préstamos externos para proyectos públicos

El sistema previsional del sector público paraguayo, conocido como Caja Fiscal, continúa mostrando señales de deterioro financiero mientras la discusión sobre su reforma estructural sigue pendiente. Según los últimos datos del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el déficit acumulado en los primeros dos meses de 2026 ya alcanza G. 442.289 millones, equivalentes a USD 68 millones, lo que refleja una presión creciente sobre las finanzas públicas.

En paralelo, el Estado paraguayo mantiene US$ 6.252 millones en préstamos externos aprobados para financiar proyectos públicos. Sin embargo, solo US$ 3.171 millones han sido desembolsados, lo que representa una ejecución cercana al 51%, evidenciando diferencias importantes en el ritmo de implementación de los programas financiados con deuda externa.

La combinación entre el aumento del déficit previsional y la dependencia del financiamiento externo plantea desafíos relevantes para la sostenibilidad fiscal y la gestión de los recursos públicos.

La Caja Fiscal registra un déficit de G. 442.289 millones en solo dos meses

Los datos oficiales del MEF muestran que solo en febrero de 2026 la Caja Fiscal registró pérdidas por G. 247.339 millones, equivalentes a aproximadamente USD 38 millones, lo que representa un déficit del 46% en el sistema previsional del sector público.

Durante ese mes, el sistema acumuló gastos por G. 533.740 millones (USD 82,1 millones), mientras que los ingresos apenas alcanzaron G. 286.401 millones (USD 44 millones). Esto implica que los egresos representaron 53,6% más que los ingresos generados principalmente por aportes de los trabajadores activos.

En términos interanuales, el deterioro financiero también es visible. Las pérdidas aumentaron G. 14.822 millones (USD 2,2 millones) en comparación con febrero del año pasado, lo que equivale a un incremento de 6,3% en términos nominales.

El acumulado del año muestra una situación aún más clara: entre enero y febrero de 2026, la Caja Fiscal registró gastos por G. 1,03 billones (USD 159 millones) frente a ingresos por G. 591.660 millones (USD 91 millones). Como resultado, el sistema arrastra una pérdida del 43% en lo que va del año.

Maestros, policías y militares concentran los mayores déficits del sistema

El análisis por sectores revela que el déficit se concentra principalmente en algunos grupos del sector público.

Los docentes del sistema educativo público encabezan el listado con pérdidas acumuladas de G. 217.074 millones (USD 33,3 millones). En segundo lugar se ubican los agentes de las Fuerzas Armadas, con un déficit de G. 111.623 millones (USD 17,1 millones), seguidos por los policías, que registran pérdidas de G. 108.229 millones (USD 16,6 millones).

Por su parte, magistrados judiciales y docentes universitarios presentan un déficit conjunto de G. 16.523 millones (USD 2,5 millones).

El único sector que aún mantiene un resultado positivo es el de los funcionarios administrativos, con un superávit de G. 11.160 millones (USD 1,7 millones). No obstante, este saldo positivo viene reduciéndose de forma significativa, con una caída de 52,2% en apenas un año.

Más de 233.000 aportantes sostienen el sistema previsional público

El sistema previsional público cuenta actualmente con 233.482 aportantes activos, cuya distribución refleja la estructura del empleo estatal.

El 35% corresponde a funcionarios de la Administración Pública, con 82.314 aportantes. Muy cerca se encuentran los docentes de escuelas y colegios públicos, que representan 34% del total, con 79.674 contribuyentes.

Por su parte, policías y militares suman 55.311 aportantes, equivalentes al 24% del total, consolidándose como uno de los grupos más relevantes dentro del sistema.

En contraste, el número de jubilados y pensionados alcanza las 83.681 personas. Dentro de este grupo, los docentes representan el 48,3%, con 40.392 beneficiarios, seguidos por los funcionarios administrativos, con 20.890 jubilados (25%), y los policías y militares, que suman 19.391 beneficiarios, equivalentes al 23,2%.

Paraguay mantiene US$ 6.252 millones en préstamos externos para proyectos públicos

Mientras el sistema previsional enfrenta crecientes presiones financieras, el Estado paraguayo continúa utilizando el financiamiento externo como herramienta para impulsar proyectos de inversión pública.

Según datos del MEF, el monto total de préstamos externos aprobados asciende a US$ 6.252 millones, de los cuales US$ 3.171 millones ya fueron desembolsados, lo que representa una ejecución del 51% del total comprometido.

Esto implica que casi la mitad de los recursos aprobados aún permanece pendiente de ejecución, lo que refleja diferencias importantes en la velocidad con que las instituciones públicas implementan los proyectos financiados con crédito internacional.

Obras Públicas concentra la mayor parte del financiamiento externo

Dentro de la Administración Central, el Ministerio de Obras Públicas y Comunicaciones (MOPC) concentra el mayor volumen de préstamos externos.

La institución dispone de US$ 3.410 millones en financiamiento aprobado, de los cuales US$ 1.539 millones ya fueron desembolsados, lo que representa una ejecución del 50%.

Dado que el MOPC lidera proyectos de infraestructura vial, transporte y obras públicas, su participación resulta determinante para explicar el nivel agregado de ejecución del financiamiento externo en el país.

Por su parte, el Ministerio de Economía y Finanzas registra US$ 469 millones en préstamos, con US$ 346 millones ya desembolsados, lo que equivale a una ejecución del 74%, una de las más altas dentro de la administración central.

Diferencias marcadas en la ejecución de préstamos entre instituciones

Otros organismos presentan niveles de ejecución intermedios. El Ministerio de Agricultura y Ganadería (MAG) cuenta con US$ 115 millones en préstamos, de los cuales US$ 78 millones fueron desembolsados, equivalente a 66% de ejecución.

El Ministerio de Desarrollo Social registra US$ 102 millones en préstamos y US$ 66 millones desembolsados, con una ejecución de 65%, mientras que el Ministerio de Salud Pública y Bienestar Social dispone de US$ 186 millones en financiamiento, con US$ 100 millones ejecutados, equivalente al 48%.

Sin embargo, algunas instituciones presentan niveles significativamente menores de implementación. El Ministerio de Tecnologías de la Información y Comunicación (MITIC) registra US$ 130 millones en préstamos, pero solo US$ 52 millones desembolsados, lo que representa una ejecución de 30%.

El Instituto Paraguayo de Tecnología Agraria cuenta con US$ 20 millones en préstamos, de los cuales US$ 5 millones fueron ejecutados, equivalente al 25%.

El caso más llamativo dentro de la Administración Central es el del Ministerio de Educación y Ciencias (MEC), que registra US$ 21 millones en préstamos aprobados sin desembolsos registrados hasta el momento.

Sector público financiero y empresas estatales también reciben financiamiento externo

Dentro del sector público financiero, la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD) dispone de US$ 250 millones en préstamos externos, aunque solo US$ 61 millones han sido desembolsados, lo que equivale a una ejecución del 24%.

En el sector público no financiero, la Administración Nacional de Electricidad (ANDE) destaca por el volumen de recursos comprometidos. La empresa estatal registra US$ 1.361 millones en préstamos, con US$ 780 millones desembolsados, lo que representa una ejecución de 57%.

Por otro lado, el Instituto Nacional de Estadística (INE) presenta uno de los niveles de ejecución más altos, con US$ 43 millones en préstamos y US$ 37 millones desembolsados, equivalente a 86%.

En contraste, la Dirección Nacional de Ingresos Tributarios (DNIT) registra US$ 30 millones en préstamos, pero solo US$ 1 millón fue desembolsado, lo que representa una ejecución de apenas 3%.

Presión fiscal y ejecución de deuda marcan el escenario económico

El crecimiento del déficit de la Caja Fiscal y la utilización del financiamiento externo reflejan dos dinámicas centrales en la gestión económica del sector público paraguayo.

Por un lado, el sistema previsional público continúa ampliando su brecha financiera, lo que mantiene vigente la discusión sobre la necesidad de una reforma estructural del sistema de jubilaciones del sector público.

Por otro lado, el crédito externo sigue siendo una fuente clave para financiar inversiones en infraestructura, energía, desarrollo social y modernización institucional, aunque el ritmo desigual de ejecución evidencia desafíos en la capacidad de implementación de algunos organismos del Estado.

En este contexto, la sostenibilidad fiscal y la eficiencia en la gestión del financiamiento internacional aparecen como factores determinantes para el equilibrio de las cuentas públicas y la continuidad de los proyectos de desarrollo en Paraguay.