«Oportunidades tácticas»: cómo invertir en Argentina en año electoral, según esta consultora

En medio de la fuerte volatilidad que sacude al mercado argentino, impulsada en las últimas horas por la sentencia de la Corte Suprema que confirmó la condena contra Cristina Kirchner, y la constante tensión por ser 2025 un año electoral, surgen interrogantes sobre si es momento de vender o de apostar por los activos locales.

Un informe de la consultora Delphos Investment reveló que, pese al ruido político y la inestabilidad, existen factores técnicos puntuales que están generando atractivas oportunidades de compra para los inversores.

La oportunidad, claro está, es para aquellos que estén atentos y puedan pensar «tácticamente» en medio de un panorama negativo: durante las últimas dos semanas, el Merval atravesó una racha negativa -más aún en la primera semana de junio- en comparación con otros mercados globales y, en particular, los emergentes de la región.

La noticia más relevante de la última jornada fue la decisión de HSBC de vender los 11.721.449 ADSs de Galicia que recibió tras la venta de sus activos en Argentina, lo que representa alrededor de 10 veces el volumen promedio operado en las últimas 20 ruedas.

«Esto explica la fuerte caída de GGAL, acentuada por un volumen inusualmente alto -comparable al del 20 de mayo de 2020 o al lunes posterior a las PASO de 2019-, lo cual refuerza la idea de que parte del desarme ya tuvo lugar», señalaron desde Delphos.

«Si bien esta presión podría extenderse unos días, se trata de un evento transitorio. Una vez completada la venta -especialmente si se realiza a través de block trades o colocaciones privadas- el papel podría destrabar valor. En ese sentido, la reacción negativa que también afectó a otros bancos luce exagerada y podría abrir oportunidades de trading de corto plazo si las caídas persisten», resaltaron.

Efecto contagio sobre otros papeles

La confirmación de la condena a CFK, indican desde la consultora, marcó indudablemente un «punto de inflexión» y activó tomas de ganancias.

Un ejemplo de esto es lo que sucedió con los papeles de YPF y Pampa Energía: «Sufrieron sin fundamentos claros, especialmente cuando el petróleo subió un 4% y roza los USD 70 por barril, y una comparable como VIST sí tuvo una buena jornada. Este comportamiento sugiere un clásico ´sell the news´», apunta Delphos.

El informe destaca que los eventos políticos, tal como ha ocurrido en otras oportunidades, «suelen traducirse más en volatilidad que en una dirección clara para los activos locales». Y la Argentina vive un 2025 más que intenso por el calendario electoral.

En este contexto, Delphos concluye con una recomendación clave para los inversores: «Hasta que se definan las elecciones en provincia de Buenos Aires en septiembre y las nacionales en octubre, este tipo de movimientos seguirán siendo frecuentes. La clave será separar reacciones técnicas de movimientos con fundamento, ya que en el ruido político también se esconden oportunidades tácticas».