Tras la suba de la tasa de interés, crecieron los plazos fijos de las familias y empresas

El Banco Central aumentó 21 puntos porcentuales el rendimiento de los pesos y los ahorristas reaccionaron positivamente. En cambio, los depósitos UVA retrocedieron.

Luego de la suba de tasas que puso en marcha el Gobierno el lunes, los plazos fijos en pesos del sector privado mostraron un fuerte incremento. El rendimiento de los pesos se incrementó de 97% a 118% nominal anual, lo que representa una tasa mensual de 9,8%.

De acuerdo con los datos del sistema financiero recopilados por el Banco Central (BCRA), los depósitos a término saltaron $610.829 millones entre el lunes y el martes. En términos porcentuales, la suba diaria fue de 5%. “Estos movimientos se encuentran lejos del promedio de este año de variaciones diarias en el stock, poco más de $35.000 millones”, señaló Aurum Valores.

El incremento respondió principalmente al aumento de 21 puntos porcentuales en la tasa de interés, que pasó de 97% a 118% después de las PASO, para incrementar el atractivo de los depósitos en pesos al mismo tiempo que se devaluó un 22% el tipo de cambio oficial. Banco consultados reconocieron que las colocaciones a plazo repuntaron después de la mejora en la tasa.

La recuperación que se registró el martes llevó al stock de plazos fijos del sector privado a totalizar $12,6 billones. De esta manera, quedó por encima de los $12,3 billones del viernes previo a las PASO. De todos modos, el horizonte temporal sigue expresando la incertidumbre: el 91,7% de los depósitos son a plazos inferiores a los 59 días.

Rápida recuperación del plazo fijo tradicional

Paradójicamente, el lunes 14 -primer día después de las PASO- se había visto la peor caída de plazos fijos desde el 13 de abril de 2020. En comparación con el viernes previo a las PASO, los depósitos habían caído 2,7% ($338.467 millones).

“Este flujo de pesos fue a parar a depósitos a la vista (caja de ahorro y cuenta corriente), aunque creemos que parte se dolarizó. Al respecto, los depósitos en dólares del sector privado crecieron US$22 millones, cortando una salida de cuatro días en la previa a las Primarias (-US$232 millones en total)”, habían detallado los analistas de PPI.

En uno de los bancos consultados ensayaron otra explicación para la dinámica de los plazos fijos en pesos. Consideraron que el desarme de depósitos del sector privado fue temporal, a la espera de la reacción de la tasa de interés y la posterior implementación de la suba en las diferentes entidades financieras.

Los plazos fijos UVA, en retroceso

Con la nueva tasa de interés para los plazos fijos tradicionales en 9,8% mensual, los depósitos que ajustan por UVA están en retroceso. Aunque las expectativas de inflación para los próximos meses están en alza, no está asegurado que los precios crezcan por encima de la tasa mensual que ofrecen los plazos fijos tradicionales.

Además, los depósitos UVA tienen un plazo mínimo de 90 días, que los hace menos atractivos en momentos de incertidumbre. De hecho, la versión precancelable -que se puede rescatar a partir del primer mes- fue la que más sufrió tras las PASO.

Las cifras del sistema financiero muestran que el stock de plazos fijos UVA del sector privado bajó $1573 millones (-1,2%) entre el viernes 11 y el martes 15 de agosto. Al analizar solamente las colocaciones con opción de cancelación anticipada, la caída fue mayor: $2494 millones (-1,7%).